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孙建冬：巴菲特无与伦比金融杠杆优势 巨低成本撬动资金巴菲特他通过把自己的钱去不断的长期投资那些能够源源不断产生现金流的企业，尤其是他七八十年代投资的那些寿险公司给他打造了一个巨量的超低成本的一个资金。如果别人用了10%的成本的资金，而且不稳定，而巴菲特用了3%的资金，而且源源不断的产生，大家可想而知投资的绩效是差别很大、很大的，在同样投资能力的情况下。

02三方角逐目前的理财平台，都是如何操作的？一般分为“活期”和“定期”两种。活期产品，一般都会取类似“余额宝”的产品名，比如“**增币”、“余币宝”等等。而另一种，就类似于定期理财或银行存款，提供保本保息服务，一般提供的利率在8-12%左右。

据路透社6月7日报道，咨询公司贝恩的报告显示，继2017年增长6%之后，今年按恒定汇率计算，鞋包服饰等个人奢侈品的全球销售应该会增长6-8%。报道称，这样该市场的规模将达到2760亿至2810亿欧元（1欧元约合7.55元人民币）。报道还称，其中多数增长要归功于那些看重品牌产品、并且越来越注重设计师的中国消费者。他们在全球奢侈品支出的比重已经逼近三分之一。

我觉得巴菲特投资当中，大家关注的是他不变的地方，那变的地方如何体现？至少巴菲特在投资金融股方面，我个人认为至少从过去大几年的情况来看，当然也许大家可以说大几年很短，但是我认为未来通缩的时间可能比大家想象的要长很多，这个通缩还没开始或者刚刚开始，巴菲特这么些年抱着他那些金融股或者银行股，站在一个变化的世界当中，大的宏观环境完全变了，那是不是一个比较合适的投资呢？或者他的这种投资方法需要在宏观环境、政策环境、国际关系环境、国际政策环境变到一个什么情况下，无论是投资的方法还是投资标的需要做一个大的转变，我想对于伯克希尔-哈撒韦也好，对于巴菲特、芒格也好，对于我们旁观者也好，可能都是一个很有意思的问题。我也期待这次伯克希尔-哈撒韦股东大会看看有没有一些股东能够提出一些关于变化了的世界当中，变化了的世界以后，巴菲特的投资方法或者说投资标的会有什么重要的改变的问题，我对这块实际上是最关心的。

在参与方案制定的能源人士看来，地方管道和三桶油的管道业务一样，同样需要独立出来，不过，在运输过程中，地方管道圈定范围内的线路业务，不一定会完全与中央的改革方向契合，这些都需要在改革推进过程中逐步细化。一名原中石油规划总院人士则认为，未来打破地方管道业务的利益固化，是难点之一。目前在多个省会城市，都有相应的管网公司，下一步利益博弈时，需要顶层方案给出清晰的操作思路。他说：“我希望以后能建立起N个整合地方管道业务的公司。假如说从安全调度的角度分析，成立一家管道公司合适，但是如果从投资建设的角度来看，还是多家合适。”

近年来，公安部会同国家版权局等部门针对包括电影侵权盗版等网络侵权盗版问题，连续多年开展打击网络侵权盗版“剑网”专项行动，取得良好成效。这次春节档电影出现大规模高清盗版问题后，公安机关同版权、电影等部门迅速梳理重点线索，部门协作联动作战，在线索摸排、监测鉴定、法律适用等方面及时联动会商，联合采取措施，迅速推进了打击春节档电影侵权盗版“2·15”系列专案查办工作。